Nuevos Cambios en el Proceso de Salidas a Bolsa en España

Se ha dado luz verde a un nuevo mecanismo que busca cambiar el proceso de salidas a Bolsa en España y así evitar la cancelación de Ofertas Públicas de Venta (OPV), como las que han afectado a empresas como Astara, Europastry o Cirsa en los últimos años. La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) ha aprobado esta nueva modalidad, creada por el gestor de la Bolsa española (BME), que se llama BME Easy Access.

Un Proceso Más Flexible

El objetivo de este nuevo segmento es flexibilizar los procedimientos previos a las salidas a Bolsa, de modo que las empresas no se vean obligadas a cancelar en el último momento. Esto permitirá a las compañías acceder a financiación a través del mercado de capitales. Bajo este nuevo sistema, las empresas no tendrán que cumplir con el requisito de un capital flotante mínimo del 25% antes de debutar; en su lugar, tendrán un plazo de 18 meses, que puede extenderse hasta 24, para lograrlo. Esto busca reducir la volatilidad relacionada con situaciones geopolíticas o económicas inestables.

Beneficios para las Empresas

Gracias a este mecanismo, el proceso de salida a Bolsa estará menos influenciado por las circunstancias macroeconómicas y de liquidez, lo que facilita la planificación para las empresas. Así, podrán preparar todo el trámite y decidir el mejor momento para vender sus acciones, sin preocuparse por cómo estarán los mercados más adelante.

Requisitos y Participación de Inversores

Este nuevo segmento está dirigido a empresas con una capitalización mínima de 500 millones de euros. Solo podrán participar inversores profesionales, quienes deberán manejar un monto mínimo de 100.000 euros. Los pequeños inversores podrán acceder a estas empresas solamente una vez que se integren en el mercado tradicional.

Si una empresa no logra colocar las acciones necesarias dentro de los dos años de su entrada en BME Easy Access, la CNMV procederá a su exclusión. La valoración de estas empresas, a pesar de no haber vendido acciones, podrá hacerse a través de un asesor independiente que fije un precio de referencia.

Cambios Regulatorios

Para implementar este mecanismo, la CNMV ha actualizado dos circulares relacionadas con las Normas de Funcionamiento del sistema bursátil. Esto permite invertir el orden tradicional del proceso de salida a Bolsa, iniciando con la verificación del folleto y siguiendo con la admisión sin distribución.

Un Esfuerzo por Revitalizar el Mercado

Esta iniciativa busca solucionar la falta de nuevos estrenos bursátiles en España, un problema que también tiene un impacto a nivel europeo. La Unión Europea ha comenzado a implementar una serie de medidas, conocidas como Listing Act, que tienen como objetivo revitalizar los mercados de capitales europeos antes de junio de 2026. Con BME Easy Access, se anticipan algunas de esas medidas, facilitando el camino para que más empresas puedan acceder al mercado español. Las empresas interesadas ahora deberán empezar a movilizarse para participar en este nuevo segmento.

La creación de BME Easy Access es un paso significativo hacia la mejora de las condiciones para las salidas a Bolsa en el país.