El Gobierno Endurece la OPA del BBVA sobre Sabadell
El Gobierno ha decidido endurecer las condiciones de la oferta pública de acciones (OPA) del BBVA sobre el Sabadell, aunque esto no significa que la operación no se pueda llevar a cabo. Además, si se suma la posible venta de TSB, la filial británica de Sabadell, este plan podría volverse más complicado.
A pesar de la idea de que los organismos reguladores ya han aprobado la operación y que cualquier intervención del Gobierno sería una intromisión política, existe una ley que regula esto. En concreto, se trata de la ley de defensa de la competencia. Esta ley permite al Gobierno actuar conforme a su interpretación y puede influir en la OPA.
Así, el Gobierno podrá confirmar la resolución de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), que podría incluir modificaciones a la oferta original. También puede autorizar la concentración de las empresas con o sin condiciones, siempre justificando su decisión en razones de "interés general".
Esta ley no solo permite suavizar condiciones, sino también endurecerlas o variar algunas, lo que ha generado confusión. La interpretación de que no se pueden agravar las condiciones fue contenida por algunos expertos, quienes opinan que la invocación del “interés general” es ambigua y podría no encajar en el marco jurídico europeo.
El Consejo de Ministros planea aplicar estas condiciones más estrictas, pero deben hacerlo de manera proporcional para proteger el interés general. Si decidieran paralizar la operación, se considerarían en incumplimiento de sus obligaciones.
Los nuevos requisitos del Gobierno incluirán propuestas de varios ministerios, buscando mejorar la financiación de pequeñas y medianas empresas (pymes), facilitar la inclusión financiera de personas mayores y mantener la red de oficinas. Estos cambios tienen como objetivo contrarrestar la concentración bancaria, especialmente en Cataluña.
En medio de esta situación, el Sabadell está considerando vender TSB, lo que ha estado en la mira de la dirección del banco. Esta venta podría impactar en la operación OPA ya que cualquier desinversión podría afectar los términos de la adquisición.
La ley de OPA establece que el banco objetivo debe actuar de manera pasiva y obtener la autorización de su junta de accionistas antes de realizar acciones que puedan afectar el éxito de la oferta. Si realiza la venta de TSB, tendrá que convocar a la junta.
El presidente de Sabadell ha afirmado que solo venderán si la operación es beneficiosa para los accionistas. Se estima que la venta de TSB podría generar una plusvalía cercana a los 1.000 millones de euros, que podría utilizarse para varias finalidades, incluyendo aumentar el dividendo y mejorar la solvencia del banco.
Además, la venta de TSB podría complicar aún más la OPA y reducir las posibles ganancias que el BBVA podría obtener. Esta situación también puede estar influenciada por decisiones judiciales relacionadas con el BBVA.
En resumen, la complejidad de este proceso refleja la dinámica cambiante del sector bancario y la importancia de las decisiones regulatorias en el futuro de estas instituciones.